Leverantör av underhållsfria takrännor söker kapital för fortsatt tillväxt

Låneinformation

Riskbetyg	C
Lånebelopp (SEK)	2 700 000
Låntagare	Kaizer AS
Anledning till lån	Refinansiering av lån
Flexibel löptid mån	Min 3 mån | Max 18 mån
Säkerhet	Personlig borgen och bolagsborgen från aktieägare (100% av lånebeloppet)
Årsränta	11%
Teckningsperiod	2019-01-16 – 2019-01-25
Möjligt för låntagare att förlänga Teckningsperioden	Ja

Investeringsvillkor

Investeringen sker genom ett lån till Kaizer AS. Säkerheten består av bolagsborgen från Torbjørn Lemtun AS och BMH Invest AS (även aktieägare i Kameo) samt personlig borgen från Trond Helge Kristiansen om 100% av lånebeloppet.

Låntagare	Kaizer AS
Organisationsnummer	994 386 816
Lånebelopp (SEK)	2 700 000
Anledning till lån	Refinansiering av lån
Återbetalningsplan, räntor och lån	Kassaflöde + refinansiering
Årsränta	11%
Månadsränta	0,92%
Amorteringsförfarande	Full återbetalning på slutdagen
Ränteutbetalningar	Månatliga
Flexibel löptid	Min 3 mån | Max 18 mån

Säkerhetspaketet

Pantsättare	- Trond Helge Kristiansen (Daglig leder) - BMH Invest AS - Torbjørn Lemtun AS
Långivarombud*	Kameo Svensk Filial
Säkerhetsobjekt i **	Personlig borgen samt bolagsborgen (Proprieborgen)

*Långivarombudet innehar Säkerhetsobjektet såsom ombud för samtliga Långivare.

**När de Säkerställda Förpliktelserna blivit fullt och slutligt fullgjorda ska Långivarombudet släppa objektet/en.

Företaget

Sedan bolaget grundades 2009 har Kaizer AS tagit sig till positionen som Norges ledande leverantör av underhållsfria takrännor. Bolaget levererar idag 60 000 – 70 000 meter takrännor årligen via återförsäljare för både privata och professionella kunder. Omsättningen under 2018 var cirka 50% högre än omsättningen under 2017, och illustrerar den tillväxtfas företaget ligger i.

Marknadspotentialen är stor, och endast i Norge levereras 7 000 000 meter takrännor varje år vilket motsvarar ett totalt försäljningsvärde på NOK 1 000 000 000.

För att producera de underhållsfria takrännorna använder företaget en maskin som med enkelhet kan transporteras till och från en byggarbetsplats. Maskinerna producerar skräddarsydda takrännor, vilket innebär snabb och effektiv montering, och sparar montörerna mycket tid. Det minskar också slöseri av material.

Dessutom är själva produkten utformad för att ge andra specifika fördelar. För det första, och den viktigaste fördelen med Kaizers rännor är att de är underhållsfria. Det innebär att läckage minimeras, och därför krävs mindre underhåll. För det andra är de anpassade till det hårda nordiska klimatet med en stark konstruktion, och är utformade för att ge 40% mer vattenkapacitet än konventionella takrännor. För det tredje är takrännorna erkända för sin estetik och bidrar till vackrare fasader.

Företaget har haft en period med stora variationer i omsättning och rörelseresultat, vilket bland annat beror på längre än förväntad försäljningscykel gentemot traditionella entreprenörer, ersättningar till anställda och många nödvändiga investeringar. Till exempel har en viktig orsak till bolagets varierande resultat de senaste åren varit investeringar i bolagets maskiner, vilka hyrs ut till entreprenörer för användning på byggarbetsplatserna. Maskinerna importeras från USA och är kapitalkrävande.

Företaget är nu i en så kallad "turnaround", och tillväxten håller på att öka. Nya säljare är anställda och företaget har genomfört flera nyemissioner för att stärka bolagets soliditet och balans. Tidigare har företaget haft betalningsanmärkningar, men dessa löstes i början av 2017.

Lånet från Kameos långivare skall gå till att refinansiera lånet från 2017 som användes till att investera för vidare tillväxt. Investeringarna omfattade:

- inköp av material

- inköp av produktionsmaskiner till takrännorna

- inköp av Van Mark Portabel (för tillverkning)

- utveckling av webbshop och digitalt beställningsverktyg för professionella kunder

- digital marknadsföring

Finansiell information

Kaizer genomförde en nyemission på NOK 3 000 000 från kapitalstarka, nya aktieägare under 2015 och har sedan dess gjort flera mindre emissioner under 2016, 2017 och 2018 för att stärka bolaget och fortsätta tillväxten. Bolaget hade ett årsresultat på NOK -755 000 år 2017, och slutade år 2018 på ett årsresultat på NOK -533 000.

Bolaget är inne i stark tillväxtfas, med en uppgång i årlig omsättning på 67% under 2017 och 50% under 2018. Det har vidare varit en trend i förbättring av marginalen, samtidigt som en förbättring av varulagrets omsättningshastighet och likviditetsgrad (1).

Av bolagets totale langsiktiga lån, består NOK 2 500 000 av lån via Kameo. Kaizer har också ett mindre lån från Innovasjon Norge / Volkswagen, och en checkkredit från Nordea.

Bolaget budgeterade med lönsamhet för 2018, men på grund av tillväxten och «turn-around-processen» kom bolaget inte helt i mål med målet. Emellertid förväntas ett positivt resultat för 2019. Ambitionen är att ta en större marknadsandel från traditionella leverantörer av takrännor, och utnyttja bolagets resurser bättre för att generera överskott för kommande år.

Bolaget kommer att prioritera att delbetala lånet vid överskott. Det är förväntat att bolaget kommer att refinansiera kvarvarande lånebelopp vid slutet av låneperioden.

(Alla siffror i NOK tkr)	2017	2018*
Resultaträkning
Nettoomsättning	4 463 846	5 068 173
Rörelsekostnader	-4 562 757	-5 253 430
Rörelseresultat	-99 911	-185 257
Finansiella intäkter	19 522
Finansiella kostnader	-843 996	-483 313
Resultat före skatt	-924 385	-668 570
Balansräkning
Anläggningstillgångar	3 655 487	3 634 948
Omsättningstillgångar	5 321 243	3 880 076
Summa tillgångar	8 976 730	7 535 563
Långfristiga skulder	3 038 775	2 667 557
Kortfristiga skulder	6 491 955	5 023 916
Summa skulder	9 530 730	7 691 473
Eget kapital	-554 000	-125 920
Summa eget kapital och skulder	8 976 630	7 512 443
Nyckeltal
Resultatgrad (%)	-16,9	-10,1
Kassalikviditet	0,82	1,1
Soliditet (%)	-6,2	-1,7
Räntetäckningsgrad	-0,13	-0,38
Kapitalavkastning (%)	-0,1	-1,1
Skuldsättningsgrad	-17,2	-61,1

* 2018 beräknat fram till 2018-10-31 (icke reviderat).

Potentiella risker med att låna ut till projektet

Att investera genom Kameo innebär alltid en risk, och kan leda till förlust. Det finns ingen garanti att du får din investering tillbaka.

Kameo som långivarombud har rätt för långivares räkning realisera det de aktuella säkerheterna som är definierade i detta lån om låntagaren inte kan betala tillbaka lånet.

Bilagor